Bối cảnh kinh tế vĩ mô bất lợi, sự suy giảm hỗ trợ từ các ngân hàng trung ương và các quỹ ETF, cùng với việc bong bóng giá vỡ tung đã khiến giá vàng lao dốc mạnh. Hiện tại, sự chú ý đang chuyển sang các yếu tố có thể tạo động lực mới cho thị trường, bao gồm các quyết định chính sách của Fed và đợt IPO được mong đợi của SpaceX. Hãy cùng phân tích những yếu tố này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp XAU/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Giá vàng đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ khi giá giảm.
- Đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc đang gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD.
- Các ngân hàng trung ương và quỹ ETF cũng không hỗ trợ cho kim loại quý này.
- Các nhà giao dịch có thể mở lệnh bán đối với tỷ giá XAU/USD với các mục tiêu tại $3950 và $3800.
Dự báo cơ bản cho vàng hàng tuần
Vàng và Bitcoin có một điểm chung: cả hai đều đang giảm giá, bất chấp diễn biến của đồng đô la Mỹ, các chỉ số chứng khoán, trái phiếu Kho bạc Mỹ hay những thay đổi trong kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ. Những yếu tố từng có ảnh hưởng quan trọng giờ đây không còn tác động đáng kể nữa. Đây thường là điều xảy ra với những tài sản được mua vào chỉ vì giá của chúng đang tăng. Nói cách khác, bong bóng đã vỡ.
Giá vàng và chỉ số chứng khoán Mỹ
Nguồn: Financial Times.
Về mặt lý thuyết, sự sụt giảm của tỷ giá XAU/USD dựa trên giả định rằng, do xung đột ở Trung Đông, lạm phát tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài. Sớm hay muộn, điều này sẽ dẫn đến việc lãi suất quỹ liên bang được nâng lên. Nếu trước đây các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm vào đầu năm 2026 nhưng hiện nay lại cho rằng lãi suất sẽ tăng, họ sẽ buộc phải thay đổi hoàn toàn chiến lược đầu tư của mình. Nói cách khác, vào đầu năm, các nhà đầu cơ đã tích cực bán đồng đô la Mỹ và mua vàng. Nhưng hiện tại, điều ngược lại mới là lựa chọn hợp lý.
Bối cảnh thực sự không thuận lợi cho kim loại quý này. Nó không tạo ra thu nhập lãi suất cho người sở hữu, vì vậy nó không thể cạnh tranh với trái phiếu kho bạc khi lợi suất của chúng tăng lên. Vàng được định giá bằng đồng đô la Mỹ, vì vậy nó phải có mối tương quan nghịch với đồng đô la Mỹ. Một mô hình tương tự đã xảy ra vào năm 2022, nhưng vào thời điểm đó, tỷ giá XAU/USD đã tăng do các ngân hàng trung ương tích cực mua vàng thỏi như một phần của nỗ lực phi đô la hóa và đa dạng hóa dự trữ, cũng như sự gia tăng lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF.
Giá vàng và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Hiện tại, các cơ quan quản lý tài chính dường như không còn sẵn sàng mua vàng với khối lượng lớn như trước, trong khi các quỹ ETF vàng lại đối mặt với rủi ro ngày càng cao. Theo Standard Chartered Bank, việc tỷ giá XAU/USD giảm xuống dưới mức $4200 đã khiến lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đang ở trạng thái thua lỗ tăng từ 270 tấn lên 298 tấn. Các nhà đầu tư đang tích cực bán ra những khoản nắm giữ này, qua đó làm đẩy nhanh làn sóng bán tháo trên thị trường.
Sự sụp đổ này cũng bị thúc đẩy bởi vai trò tương đối mới của vàng như một nguồn thanh khoản. Thông thường, vàng được bán ra trong các đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán để đáp ứng yêu cầu ký quỹ đối với cổ phiếu. Điều tương tự đang xảy ra hiện nay - các nhà đầu tư cần vốn để tham gia vào đợt IPO của SpaceX, và họ đang huy động vốn bằng cách bán các chứng khoán và vàng đã nắm giữ trước đó.
Nhiều khả năng, việc IPO của công ty ông Elon Musk sẽ giúp giá vàng phục hồi. Tuy nhiên, cần có những yếu tố thuyết phục hơn nhiều để đảo ngược xu hướng giảm – đó là việc Fed chuyển sang thảo luận về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, hoạt động của các ngân hàng trung ương gia tăng trên thị trường kim loại quý, và cuối cùng là sự trở lại mức cân bằng của tỷ giá XAU/USD sau khi bong bóng vỡ.
Kế hoạch giao dịch XAU/USD hàng tuần
Những yếu tố này tạo cơ sở cho việc áp dụng chiến lược bán XAU/USD và chuyển dịch các mức hỗ trợ then chốt đến các mức $3950 và $3800/ounce. Sự phục hồi từ các mức này sẽ tạo cơ hội cho các nhà giao dịch mở các vị thế mua trong trung hạn.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường trong quá khứ cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAUUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
